江苏龙网


首页 > 人文 >>

宝龙地产|资色·评级 | 标普:因市场地位提升、扩张审慎,宝龙地产的展望调整为正面;评级获确认

『江苏龙网摘要:宝龙地产|资色·评级 | 标普:因市场地位提升、扩张审慎,宝龙地产的展望调整为正面;评级获确认|』同时,我们确认该公司的长期主体信用评级为“B+”,并确认其优先无抵押债券的长期债项评级为“B”。正面展望反映我们认为,未来12个月内,宝龙地产将在改善杠杆率的同时继续扩张业务并提升自身市场地位。香港,2020年8月27日—标普全球评级今日宣布,对宝龙地...



按关键词阅读:

宝龙地产强劲的销售执行情况、稳健的收入增长以及审慎的债务增速有望在未来12个月内帮助公司改善较高的杠杆率 。
我们还预计 , 该中国房地产开发商的商业运营业务的扩张将增加公司的经常性租金收入 , 从而支撑其利润稳定性 。
2020年8月27日 , 标普全球评级将宝龙地产的展望从稳定调整至正面 。 同时 , 我们确认该公司的长期主体信用评级为“B+” , 并确认其优先无抵押债券的长期债项评级为“B” 。
【宝龙地产|资色·评级 | 标普:因市场地位提升、扩张审慎 , 宝龙地产的展望调整为正面;评级获确认】正面展望反映我们认为 , 未来12个月内 , 宝龙地产将在改善杠杆率的同时继续扩张业务并提升自身市场地位 。
香港 , 2020年8月27日—标普全球评级今日宣布 , 对宝龙地产控股有限公司(宝龙地产)采取上述评级行动 。
我们将宝龙地产的评级展望调整为正面 , 缘于公司的偿债能力有望改善 。 我们预计 , 未来12个月内 , 公司的债务对EBITDA比率(并表后和权益并表联合营项目后)或将降至5倍左右或以下 。 我们还预计 , 公司将保持自身在长三角地区的市场地位 , 同时将继续进行扩张 。
我们认为 , 相较于公司的收入和EBITDA增速 , 2020-2021年间宝龙地产的举债购地步伐相对更加审慎 , 因此将带动公司杠杆下降趋势 。 考虑到公司有充足的土储且在主要市场的土地竞争愈加激烈 , 我们预计 , 未来12个月内公司将继续审慎补充土地 。 截至2020年6月30日 , 公司共拥有约2,860万平方米的土地储备 , 我们认为这一规模将能够支撑公司未来3-4年的发展 。 我们估算 , 宝龙地产的调整后债务规模将从截至2019年末的525亿元人民币增长至2020年的610亿-630亿元 。
我们认为 , 宝龙地产抵御市场波动的能力较强 , 这是因为公司大部分可售货值位于经济基础及人口流入强劲的长三角一带 。 凭借1,331亿元人民币的可售货值 , 以及50%-60%的去化率 , 我们预计宝龙地产将能够实现其设定的750亿元人民币的年销售目标 。 截至6月末 , 公司已经实现年销售目标的42% 。
我们还预计 , 受2018-2019年间强劲合约销售交付拉动 , 公司2020年下半年的收入增速将保持强劲势头 。 但是 , 伴随公司过去几年通过联合营模式进行扩张 , 并表销售额在总销售额中的占比或将从2018年的65%降至2019年以来的55% 。 这可能会导致归属于公司的收入比例下降从而制约公司收入高速增长的可持续性 。 因此我们预计 , 公司2021和2022年的收入增速将分别降至24%-26%和18%-20%区间 , 低于前几年的水平 。
因一二线城市楼市竞争加剧及实施限价令 , 未来1-2年公司的利润率可能收窄 , 从而可能限制其信用状况的改善 。 2020年上半年 , 宝龙地产的平均土地成本由2019年的每平方米5,517元人民币攀升至6,134元 。 我们预计公司的毛利润率将从2019年的37.3%降至2020-2021年的33%-35%区间 。 但是 , 公司的平均土地成本约占平均售价的20.8% , 相较于其他可比房企仍然具有竞争优势 。
宝龙地产持续投资商业地产 , 将继续为公司创造经常性收入 , 进而增强其财务灵活性 。 我们预计宝龙地产2020-2021年的租金收入将超过15亿元 , 可覆盖其总利息支出的约40% 。 但是 , 宝龙地产的覆盖比率依然低于拥有大规模投资性房地产的可比同业 , 例如新城发展控股有限公司(新城发展)和龙湖集团控股有限公司(龙湖集团)可覆盖60%-80%的利息支出 。
宝龙地产在长三角地区稳健的执行和管理经验 , 应会缓解其商业地产大幅增长带来的执行风险和新冠疫情对市场构成的不利影响 。 该公司仍保持平均出租率逾85%以及出租保留率良好的过往记录 。
对宝龙地产的评级展望正面反映我们认为 , 未来12个月内该公司将继续实现收入稳固增长 , 表明项目稳步交付 。 我们同时还认为 , 尽管公司未来12个月内的毛利率可能会从37%下降至33%-35% , 但其能保持高于行业平均水平的利润率 。


来源:(和讯房产)

【江苏龙网】网址:http://www.jiangsulong.com/a/2020/0828/0RQb452R020.html

标题:宝龙地产|资色·评级 | 标普:因市场地位提升、扩张审慎,宝龙地产的展望调整为正面;评级获确认


上一篇:碧桂园|碧桂园的“开源节流”启示录

下一篇:效应|龙粉发声,揭秘房产界粉丝效应真正原因


生活

翡翠|翡翠,不是什么都能戴的,一定要谨慎

阅读(35)

?欢ㄒ?邢缚磁叮?/p>百搭款:1.翡翠平安扣“平安扣”一听名字,就是非常吉祥的。平安扣又称怀古,形似扣子,有两个圈组成,内圈和外圈,给人一种通体圆滑之感,其设计理念主要...

生活

翡翠|翡翠也需要“妆”出来,老陈悄悄告诉你

阅读(10)

很多人一听到翡翠“化妆”,就以为是“染色”翡翠,其实,翡翠化妆说的就是翡翠的抛光,翡翠抛光如同美女神奇的化妆技术一样,能够让翡翠化腐朽为神奇。那什么是翡翠的抛光呢...

人文

中新经纬|A股乳企上半年:贝因美扭亏,三元成“亏损王”

阅读(15)

此外,伊利股份、光明乳业2家乳企营收超过百亿元,与此同时,这也是唯二净利过亿元的乳企。其中,伊利股份上半年实现净利37.35亿元,光明乳业实现净利3.08亿元。从净利润的变动来看,7家乳企出现净利下滑,占比近54%。其中,ST科迪降幅最大,下降170.09%。三...

人文

盖德资讯|韩国产业通商资源部新闻编译:韩产业部联合有关部门成立“数字贸易应对专班”

阅读(33)

文章图片 【盖德资讯|韩国产业通商资源部新闻编译:韩产业部联合有关部门成立“数字贸易应对专班”】韩产业通商资源部30日发布消息称 , 30日 , 产业通商资源部召集相关部门及公共机关等20余人举行“数字贸易应对专班”成立会议 。 “数字贸易应对专班”主要...

人文

『娱乐小冰心』假如美国赖账不还咋办?专家:最好不要还,中国持有万亿美元国债

阅读(21)

比来,有关中国持有美国国债的评论辩论异常热烈。尽管中国一向在减持美国国债,但它如今是美国国债的最大年夜买家,持有逾1.1万亿美元美国国债。如不雅你不知道这笔钱的改变,我可以给各位举个例子。我国现有14亿人口,人均收入近5500元。今朝美国有3亿人口,...

人文

陈某|男子为方便偷车应聘保安,卖掉后偷回来再卖

阅读(30)

扬子晚报网6月10日讯(通信员鼓公宣张晴溶记者任国勇)近日,一名须眉为了便利偷车,跑却竽暌功聘保安,还把偷来的电动车低价卖给同事,不仅如斯,他还将卖掉落的车袈滟偷回来,预备再次出售。近日,鼓楼公安分局江东派出所将偷盗电动车的嫌疑人陈某抓获。嫌...

人文

市场注意!这项制度一出 老百姓又要被割韭菜了!

阅读(38)

|放眼全球成熟的股市,比如港股、美股都在实施T+0轨制,就连我国的期货市场也是T+0轨制,就偏只有A了债在逝世守T+1。|一向以来散户们大年夜都很不满T+1轨制,欲望也能当生意,错了能及时止损,早点离场,甚至幻想着A股市场完全开放后大年夜施拳脚,发家指日可...

人文

巨婴|最让人心疼的“巨婴”,独自在戈壁上躺了4年,太可怜了

阅读(47)

傍晚时分,走在满是粗砂瓦砾的戈壁滩,望向四周,夕阳为常日里荒凉的戈壁滩添了几分暖意,看起来也蔚为壮不雅,颇具特点。除去那些天然景不雅,位于甘逝世境内的瓜州戈壁滩上还有一位“外来者”,那就是“大年夜地之子”雕塑。顾名思义,这是一个孩童外形的雕...