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■新造车三兄弟终聚首,高光之后,“吊车尾”的小鹏怎么走?2020-08-28 09:20:540阅

『江苏龙网摘要:■新造车三兄弟终聚首,高光之后,“吊车尾”的小鹏怎么走?2020-08-28 09:20:540阅|』来源:资本侦探(ID:deep_insights)8月27日晚,紧随理想,造车新势力之一小鹏汽车正式登陆纽交所。截至收盘,小鹏股价报收21.22美元,较发行价涨41.47%,市值达149亿美元。作为对比,蔚来与理想市值分别为235亿美元、162亿美元。在投资者追捧下,此次小鹏IP...



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■新造车三兄弟终聚首,高光之后,“吊车尾”的小鹏怎么走?2020-08-28 09:20:540阅
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图1/14欢迎关注“创事记”的微信订阅号:sinachuangshiji
文/ 李婷婷
来源:资本侦探(ID:deep_insights)
8月27日晚 , 紧随理想 , 造车新势力之一小鹏汽车正式登陆纽交所 。 截至收盘 , 小鹏股价报收21.22美元 , 较发行价涨41.47% , 市值达149亿美元 。 作为对比 , 蔚来与理想市值分别为235亿美元、162亿美元 。
在投资者追捧下 , 此次小鹏IPO的最终发行定价与发行量皆超出之前的计划 。 就发行规模及融资后市值而言 , 本次小鹏汽车IPO是全球最大的纯电动车公司IPO 。
短短一个月时间内 , 美股市场迎来两家来自中国的新能源车企业 , 由此造车新势力TOP 3——蔚来、理想、小鹏——终于成功在美股聚首 。 经历起伏发展之后 , 三家企业分别发布的业绩数据 , 也为市场了解造车新势力的真实境况提供了可参考的资料 。
从小鹏本身业绩来看 , 它并没能逃脱新造车的“亏损魔咒” , 但今年上半年的亏损幅度已有收窄:
2020上半年 , 小鹏实现总营收10亿元人民币 , 在疫情影响下同比下降18.6%;
2020上半年 , 小鹏毛利为-3611.6万人民币 , 毛利亏损幅度同比收窄92.3% , 毛利率从-38.2%提升至-3.6% 。
2020上半年 , 小鹏净亏损为8.0亿元人民币 , 净利亏损幅度同比收窄26.1% , 净亏损率从155.8%下降至79.4% 。
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图2/14在与蔚来、理想的横向对比下 , 小鹏在今年上半年暂落下风 , 营收、交付规模都远不及蔚来 , 甚至被后来者理想反超 。 盈利水平上 , 小鹏呈现出亏损收窄的趋势 , 但蔚来、理想都先一步迈进毛利转正的节点——在同一个资本市场中接受投资人的检视时 , 小鹏现阶段的成绩并不如人意 。
下半年 , 小鹏是否能逆转局势 , 在交付量上追平理想 , 则取决于P7的表现 。 P7是造车新势力TOP 3旗下唯一一款量产轿车车型 , 依靠差异化优势 , 有机会在下半年搅乱新能源车市场现有局势 , 市场竞争将更加激烈 。
【■新造车三兄弟终聚首,高光之后,“吊车尾”的小鹏怎么走?2020-08-28 09:20:540阅】在二级市场火热的大背景下 , 配合P7开启交付的发展节奏 , 小鹏选择此时赴美上市并不难理解 。 但在上市之后 , 蔚来、理想、小鹏的业绩对比 , 将是市场评判企业价值再清晰不过的指南——对暂时落后的小鹏来说 , 局势并不乐观 。
亏损收窄但仍在烧钱
6月份还亲密合照的何小鹏、李斌、李想 , 他们各自代表的三家企业小鹏、蔚来与理想 , 即将在美股市场上同台竞技——在这之后 , 很难说三位大佬还有没有一起“忆苦思变”的好兴致 , 尤其是对于交付量、毛利水平都相对落后的小鹏来说 。
回顾造车新势力的发展历史 , 蔚来与理想都是在实现首款量产车ES8、理想ONE的交付后 , 迅速推进IPO进程 。
或许是受资本环境的影响 , 小鹏在2018年11月开始量产小鹏G3时 , 没有选择跟随蔚来脚步启动上市计划 。 直到今年资本市场对新能源汽车的信心重新回转 , 在5月小鹏P7开始交付之后 , 属于小鹏的上市时机终于到来 。
目前 , 小鹏共有SUV小鹏G3、轿车小鹏P7两款车型在售 。 截至今年7月底 , G3总交付量为1.87万辆 , P7交付量为1966辆 。
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图3/14其中 , G3销售量在2019年二季度数据突出 , 主要是因为小鹏在该季度完成了2018年及2019年一季度累积订单的交付 。 此后 , G3的每季度交付量在2200至3200辆之间 。 SUV是最受中国市场青睐的汽车车型之一 , 也是造车新势力们普遍选择的车型 , 除小鹏G3外 , 蔚来ES8、ES6以及理想ONE都属于SUV车型 。
招股书中指出 , G3是2019年国内销量最高的三款电动SUV车型之一 。 但是 , 从今年上半年的实际交付数据上看 , 小鹏与蔚来、理想在同一车型的竞争中 , 落后了一个身位 。 尤其需要指出的是 , 蔚来、理想旗下SUV的售价都比小鹏G3高出十万元以上 。
小鹏想要抢占新能源车市场 , 或许只能寄希望于刚刚实现量产的小鹏P7 。 好消息是 , P7在5月份开始交付后 , 到7月份交付数量已爬升至1641辆 , 而小鹏7月份整体的交付数量也达到了2451辆 , 这一数据与理想7月交付数量基本持平 。 可以预见两家公司在下半年整车交付数量上的竞争将会异常激烈 。
但是 , 小鹏想在轿车车型上实现突破 , 还将直面的是特斯拉Model 3这一更为可怕的对手 。
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图4/14由于交付量及平均售价的差距 , 小鹏在今年的整体营收规模也略低于蔚来与理想 。 具体来看:
小鹏2019全年实现营收23.2亿元人民币 , 其中整车销售营收为21.7亿元人民币 , 占比93.5%;2020上半年小鹏实现营收10亿元人民币 , 其中整车销售营收为9.1亿元人民币 , 占比91.1%;


来源:(网络)

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